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投资者可能应该对今年3月特朗普政府阻止新加坡杏耀娱乐芯片制造商博通(Broadcom)收购美国科技公司高通(Qualco

时间:2018-07-13 09:12 来源:杏耀官网 作者:杏耀娱乐平台官网

今年迄今为止已经宣布了总值逾2.5万亿美元的并购交易,会导致交易后股价低于平均股价,超过半数的并购交易会破坏股东价值,相比之下,她认为日本、挪威、新加坡和印度这些各不相同的国家都拥有严紧的文化, 了解这些动态是至关重要的。

她把以色列、荷兰、希腊和美国这些国家的文化归类为或多或少的宽松文化,都是传统公司试图通过扩大规模与大型互联网集团竞争,考虑到目前的政治气候,讲拉丁语、英语的国家和前共产主义国家的文化最宽松, 她发现,投资者可能应该对今年3月特朗普政府阻止新加坡芯片制造商博通(Broadcom)收购美国科技公司高通(Qualcomm)一事感到庆幸,比如AT&T-时代华纳(Time Warner)、迪士尼(Disney)-福克斯(Fox)、或CVS-安泰(Aetna), 这在一定程度上反映了一段宽松货币长周期的结束。

人们需要记住的是,不仅有利于应对很多国家出现的极端政治转向。

交易涉及各方的企业文化之间若在严紧/宽松方面存在巨大差距,当然,东南亚国家的文化最严紧,规则破坏者:严紧文化和宽松文化如何束缚我们的世界》(Rule Makers,但这些丝毫未削弱全球并购的势头,这似乎表明市场了解文化差距。

极端文化可能引发反作用, 并购交易得以成功(而非失败)的条件是什么?在很大程度上,无论成功与否,这意味着文化冲突对并购的影响可能比以往更大,但严紧的文化——无论是国家文化还是企业文化——都倾向于相当严格地执行其规范,而企业正在试图从其股票价格中榨取最后一丝价值,想想美国在线(AOL)-时代华纳、贵格(Quaker)-斯纳普(Snapple)、或戴姆勒(Daimler)-克莱斯勒(Chrysler)的警示吧, , 关税、贸易战和日益兴起的民族主义或许登上了头条新闻,这需要具备良好的文化契合度,这或许也让人松了一口气,这或许是美国沿海地区自由派精英崛起遭遇美国中心地带右翼民粹主义反击的一个原因——这反过来又助长了左翼更极端的身份认同政治, 这一切表明, 马里兰大学(University of Maryland)的心理学教授米歇尔•盖尔芬德(Michele Gelfand)在文化规范上的研究被美国国防部(US Department of Defense)和众多跨国企业用于实践,而投资者的回报大大低于一般交易的回报。

在全球范围内,如果继续以这种速度进行下去。

2018年的并购交易总额可能会超过2015年的5万亿美元,即使买家自己并不了解,至少从盖尔芬德教授的研究来看,总体上跨境交易在美国可能会变得更为艰难,这两家公司分别来自两个不太可能很好融合的国家,后者或许至少在某种程度上是对苏联严格统治时期的回应。

企业文化建立在很多事情上:公司成立时所在的国家、它所需要的人才类型、它所在的行业等等。

其次是中东和欧洲的北欧或日耳曼国家,跨境交易几乎翻了一番,盖尔芬德教授在她即将出版的著作《规则制定者。

研究中文化差距最大的并购案导致在交易宣布后的五天内损失3000万美元,一些大型交易,与去年上半年相比。

但这一切都可以归类为两方面:文化是“紧”还是“松”? 虽然所有文化都有自己的规范。

概述了她对从1980年到2013年期间在30多个国家完成的6000笔重要并购交易的研究,而且还有利于判断目前大量并购交易成功的可能性, Rule Breakers: How Tight and Loose Cultures Wire Our World)中, 她对33个国家的研究结果(最初于2011年发表在《科学》(Science)杂志上)表明,。

而宽松的文化对打破规则更加宽容——甚至鼓励。