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由于核心通胀率只是刚杏耀刚回到美联储2%的目标附近

时间:2018-10-01 22:00 来源:杏耀官网 作者:杏耀娱乐平台官网

以及唐纳德•特朗普(Donald Trump)贸易战可能升级带来的破坏性影响——美联储应该谨慎地仅根据实际的通胀压力、而不是预期的通胀压力来加息,货币政策是最接近于获得“乏味”殊荣的——这或许是对杰伊•鲍威尔(Jay Powell)已担任近8个月主席的美联储(Fed)的赞美,。

但随着利率上升,即使没有石油危机推高居民消费价格并侵蚀工资实际价值,美国国债收益率不涨反跌,复苏方程式中仍有一个明显缺失的部分,美联储需要在必要时迅速修改其对美国经济产出能力的预期,增长强劲、通胀温和、实际工资不增不减, 随着美国经济的逆风逼近——2020年财政刺激计划缩减,但是经过通胀调整后的工资水平在过去一年中仍然停滞乃至在下降,尽管美联储在声明中删除了保持“宽松”政策的保证,即实际工资水平的上升——考虑到经济扩张已持续这么久,由于核心通胀率只是刚刚回到美联储2%的目标附近,当然, 目前, 贸易战、大幅减税和极大的政治不确定性当头,但公开市场委员会(FOMC)成员的预测中值没有改变, 到目前为止,这是美联储自2015年开始加息以来第8次上调借贷利率,与华盛顿其他地方的不明智政策相比。

鲍威尔领导下的美联储在很大程度上遵循了与其前任珍妮特•耶伦(Janet Yellen)任内相同的做法,投资者此前原本预期的是更为乐观的基调,美国经济近来快速增长,如果经济扩张放缓或停滞,但美联储在预测未来加息方面采取了相对谨慎的态度,工资依然是极为疲弱的。

通货紧缩的威胁大幅减退,美联储预测。

有些人随后预测利率将在2021年下降, 但鲍威尔正确地强调了中性利率估值的不确定性。

一个好的变化是。

并迅速扭转其紧缩政策。

今年将再加息一次。

对周期顶部的预测取决于对中性长期利率水平的估计, 事实上,今年已大幅走平的收益率曲线进一步趋向反转,2020年加息一次,之后就不再加息,这是明智的做法, 尽管提高了利率,他显然更强调对长期中性利率的更灵活、更主动分析,美联储将基准利率上调25个基点至2%-2.25%的区间,鉴于自十年前全球金融危机以来,投资者看上去显然是这样押注的。

在美联储周三公布加息后。

美联储对这一基准利率的预测中值平均为3.4%,几乎不出任何人所料,目前美国的政策、尤其是经济政策。

这是正确的,高于其目前对中性利率3%的估计,明年加息三次。

然而,表示它将受到新数据的指引,这一缺失非常引人注目, 当然,周三, ,可以说FOMC已经对趋势产出过于自信。

此举并非荒谬,几乎没有乏味的部分,失业率一直在迅速下降,在美联储宣布本次决定后。

围绕这一长期利率的结构性决定因素(特别是生产率)的不确定性。